浦发银行：1季度净利息收入基本符合预期

  【股搜天下电讯】安信证券高源维持浦发银行(600000)“增持－A”的投资评级。
   理由：2010年1季度，浦发银行实现归属母公司净利润41.06亿元，同比增长38.7%，符合市场预期。
   投资亮点：1季度浦发银行的贷款和存款分别环比6.65%和0.9%，存款的低增长导致季末贷存比达到74.3%，较去年末上升4.01个百分点，已经接近监管目标。存款低增长可能与公司吸储能力较弱有关，但也导致银行1季度的付息率降低了3bp到1.53%。
   1季度净利息收入基本符合预期，季度息差2.41%，与去年末基本持平（2009年4季度息差为2.42%）。单季度的生息率降低4bp到3.87%，由于当期贷款占生息资产比重仍然是上升的，怀疑生息率的降低与贷款重定价等因素有关。
   1季度银行资产质量状况良好。不良双降，季末不良率降低9bp至0.71%，拨备覆盖率提高27.7个百分点至273.63%。
   业绩预测：预计浦发银行2010年净利润增速33.4%，对应2010年PE和PB分别为12.37倍和1.78倍。