工商银行：融资方案基本符合预期

  【博览资讯报道】齐鲁证券程彬彬、程娇翼维持工商银行(601398)“增持”评级，目标价4.86-5.09元。
   事件：工商银行董事会审议通过A股和H股配股方案的议案，拟按每10股配售不超过0.6股的比例向全体股东配售，配股融资总额不超过450亿元人民币。工中建融资方案全部出炉，实际由A股一般股东承担的融资额仅为64亿。
   投资要点：由于工行配股融资已在市场预期之内，且融资额显著低于年初预定的上限800亿，所以对市场心理影响有限。14家上市银行除民生、中信和北京外均有股权融资计划，而交行、招行、兴业、深发展的融资已经率先完成。后续由二级市场承担的仅为三大行配股（64亿）、南京银行配股（50亿）及光大银行IPO（200亿），对市场不会产生实质影响。另外，可转债250亿+配股450亿将分别提升工商银行2010年CCAR和CAR0.66和1.03个百分点，预计此次融资完成后可支持工商银行2010-2013年的业务发展。
   业绩预测：预计2010-2012年EPS分别为0.44、0.52、0.61元。
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